骑兵区

昨日挂牌的其余三只半新股表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅　　　　　　　　招股价---------------------------------------MS　CONCEPT（08447）　　　0.295元　　　上升7.27%　　0.270元

吕丽君并不是第一次跟刘銮雄吵架，以前的历次硬怼，基本上都以刘銮雄妥协而告终。多次得手的吕丽君其实并没有想清楚一个问题：自己硬怼刘銮雄，吵赢了可能获得刘富豪赔礼道歉的房子车子，但万一刘銮雄没选择妥协，而是选择了同样硬怼，自己会失去什么呢？要解决吕丽君的这个问题，我们需要引入博弈论的一些概念。事实上，吵架这件事，褪去情绪的外衣，本质上是一种博弈，是收益分配问题上的策略性对抗。

2008年，国内乳制品行业爆发三聚氰胺事件，国产奶粉集体遭遇重创，在这样的大环境下，因为奶粉产品主要从澳洲进口，澳优趁机打开了中国市场，销售额高速增长。为了继续扩大市场，成功实现“走出去”，短短7年时间，澳优斥巨额收购了多家公司。2011年，澳优收购荷兰乳企海普诺凯； 2014年，澳优在荷兰投资兴建Pluto 工厂和Hector 工厂；2016年，澳优收购澳洲Nutrition Care与Westland，合资新建PNL工厂；2017年，澳优收购澳洲ADP奶粉工厂及澳洲第一妈妈奶粉品牌OzFarm。截至目前，澳优在全球共有10个工厂，中国2个，荷兰5个，澳大利亚2个，新西兰1个。

抵质押率之所以可以作为国内资产变现率的参考，主要是因为银行在进行抵质押贷款时也是基于资产变现的思路，并且银行相对于大多数投资者有更多的不良资产处置经验和数据。我们整理了国内银行的抵质押率要求，以及海外评级机构给出的各类资产的变现率范围，在此基础上给出了一个可用于国内资产变现测算的变现率区间（见下表）。可以看到，银行存单、现汇等现金等价物的抵押率较高，一般能达到90%左右，我们将这类现金及等价物的变现率给到90%-100%；房地产的抵质押率一般在60%-70%之间，主要是由于国内《城市房地产抵押管理办法》人为限制了“以房产抵押贷款的抵押率最高不得超过70%”，实际操作中考虑到房地产的公允价值相对其账面价值甚至可能存在溢价，我们给出了一个更高的变现率范围70%-100%。应收账款变现率一般在60%—80%之间，存货变现率在50%左右，当然，房地产行业的存货需要特别对待。无形资产的变现率一般在0%—70%之间。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。中粮期货责任编辑：宋鹏MATE 20 Pro陷“绿屏门” 华为售后这样回应

作为传统贡献营收的主力军，以淘宝、天猫为代表的中国商业零售版块本财季实现营收同比增长40%，至757.86亿元，占总营收的比例为64%；如果再加上盒马、国际零售、菜鸟、本地生活等新兴版块，整体核心商业实现营业收入1012.20亿元，占营收的比例达到85%。在活跃用户方面，阿里巴巴在中国零售市场移动月活跃用户达7.85亿，较2019年6月增长3000万；年度活跃用户数增长1900万至6.93亿。